近日，因“两大券商公布看空研报，影响A股总市值冷却万亿元”的涉及报导翻轰朋友圈。事情因缘3月7日晚间中信证券公布了一份“看空”保险龙头中国人健的研究报告，紧接着3月8日早间，华泰证券又公布一份“看空”中信建投证券的研究报告。两份券商的“看空”研报影响力惊人了所有人的意料。
多达，仅有3月8日一天A股总市值就冷却了2．3万亿，其中，券商银行和保险三大金融机构板块市值冷却6155亿元。如此影响力下，第三方证券研究机构的研究报告谁又不敢轻视？012019年光伏上市公司营收及净利润榜揭晓黑鹰光伏团队通过Wind资讯了解到，目前有数十家第三方证券研究机构对36家光伏上市公司2019年业绩展开了预测，据黑鹰光伏统计资料找到，第三方研究机构对这36家光伏公司2019年整体发展的预测十分悲观，它们预计2019年94．44％的光伏公司营业收入及净利润都将构建于是以快速增长；而此前据黑鹰光伏统计资料34家光伏上市公司业绩快报：2018年仅有47．06％企业营业收入同比快速增长，41．18％净利润同比快速增长。为了使读者更加明晰的理解第三方研究机构对企业间预测的差异，我们根据研究机构的预测数据制订了2019年营业收入及净利润预测榜，牵涉到36家上市企业（声明：榜单不代表黑鹰光伏团队观点）：据第三方研究机构预测及黑鹰光伏统计资料，2019年这36家光伏上市公司是营业收入总计3281．27亿元，9家公司营收将在百亿以上，其中榜单前三名为特变电工、通威股份和正泰电器，预计三者2019年营业收入将分别超过448．68亿元、373．39亿元和317．19亿元；另据第三方研究机构预测及黑鹰光伏统计资料，2019年营收增幅榜前三名分别为岱勒新材（122．59％）、宇晶股份（73．03％）、迈为股份（69．83％）。
而据第三方研究机构预测，这36家光伏公司2019年无一会经常出现亏损的情况，将全部构建盈利，预计构建归属于上市公司股东净利润合计约332．43亿元，而此前据黑鹰光伏统计资料34家光伏上市公司业绩快报，34家光伏上市公司2018年仅构建（归属于上市公司股东净利润）净利润30．66亿元。其中10家公司净利润预计在10亿元以上。榜单前三名为正泰电器、隆基股份和通威股份，预计分别为43．94亿元，34．99亿元和30亿元；而预测的净利润增幅前三名为保利协鑫能源（3122．31％）、岱勒新材（343．58％）和爱康科技（267．39％）。另外，证券市场周刊也认为，光伏新政已冲破了平价网际网路的序幕，环绕着30亿元的补贴，设备企业将持续不断扩大市场份额，行业寡头格局或成型。
相对于笼罩在A股市场的慎重悲观情绪，光伏行业近日发售的新政与屡屡爆出的关键产品涨价消息，从供需关系的角度为光伏板块的持续向好获取了强有力的承托。02竞逐30亿补贴蛋糕据中国光伏行业协会理解，2月18日下午，国家能源局新能源司开会涉及企业举办座谈会，就2019年光伏发电建设管理涉及工作征询企业意见，其要点可以总结为财政部以定补贴规模、发改委以定补贴下限、能源局以定竞争规则、企业以定补贴强度、市场以定建设规模。会议明确提出，2019年的光伏发电建设将采行“量入为出”的方式，以补贴额定装机量，转变以往财政部、发改委和国家能源局“各自为政”造成补贴总量和装机规模僵化的情况。该方式实施后，过去光伏电站竣工数年仍拿将近补贴的状况将有所改善。
同时，会议具体将光伏项目分成必须国家补贴和不必须国家补贴的项目。必须补贴项目将区分为五类，分别为贫困地区项目、户用光伏、普通光伏电站（地面电站）、工商业分布式光伏，以及领跑者、特高压地下通道设施等专项项目。
其中，户用光伏首次作为分开分类，给与分开规模，对其年度装机总量展开管理，并实行相同补贴。按照座谈会明确提出的意见，国家能源局将于每年年初公布国家补贴反对的户用光伏年度装机总量，电网公司每月发布上一个月的装机量，当发布的上一个月装机量已突破总规模容许时，本月最后一天为本年度可享用国家补贴的户用光伏并网累计时间。
为解决问题户用光伏在2018年“5?31政策”实行后的遗留问题，本次座谈会还明确提出，户用光伏在2018年5月31日后并网并未划入国家补贴规模的，可以申报2019年额度。可以具体的是，2019年光伏新政将不会带给三点实际性的变化：无补贴项目将获得政策的大力支持；2019年将不会以补贴额定装机量，该补贴额度据透漏是30亿元；户用项目将单列并给与分开规模，实行相同补贴。此次会议月打开了平价网际网路政策的序幕。
在光伏新政的影响下，2019年，所有光伏企业都将环绕着30亿元的补贴蛋糕展开竞逐。这一全新补贴管理方式的调整，将对2019年光伏发电管理机制带给根本性的转变。东吴证券指出，国家统一竞价更加有利于充分利用优势地区光伏资源，从而更进一步传输非技术成本，让补贴资金需要中用度电成本最不具竞争力的项目上，预计整体电价补贴强度将显著高于此前的地方竞价模式，从而令其受限的补贴资金规模转化成为尽量多的追加装机量。若补贴总规模为30亿元，最后竞价度电补贴为0．05元，考虑到户用等项目闲置，预计可对应大约50GW的追加装机量；同时，并网结点的设置将确保光伏装机工程进度。
东吴证券预计，2019年，国内实际装机量未来将会远超过此前40GW左右的预期。另一方面，考虑到量入为出的思路，国海证券预计，2019年，新建光伏项目补贴将仍然欠薪，新项目的资金成本减少，现金流提高，竞价机制将有助增进度电成本的减少，产业链龙头厂商的优势将更为引人注目，未来方向的新型技术也将加快渗入。
03技术递归受到影响行业寡头目前，用作单晶PERC电池的高品质单晶硅片供给偏紧，龙头厂商隆基股份、中环股份2019年追加生产能力较较少。以目前行业生产能力规划来看，2020年，单晶生产能力仅有为80GWh左右，按照全球150GWh的装机市场需求，缺口仍相当大。2月26日，通威股份在其官网发布了公司3月的电池片定价，其中多晶电池片定价恒定，单晶PERC电池片价格从1．29元－1．3元／瓦上调至1．26元－1．27元／瓦。
而通威股份此次主动上调单晶PERC电池的价格，因应其新的生产能力的投产获释，整体依旧具备较好的盈利能力，但考虑到国内光伏政策短期内难以确定，二季度市场需求末端整体持续偏松，单晶PERC的价格或之后承压。与此同时，产业链价格走势分化，海外市场需求与产业低集中度承托着硅片价格更进一步小幅下跌。
在中环股份年初首度徵低报价后，隆基股份于2月下旬也下调了单晶硅片价格，国内价格由3．05元／片提高至3．15元／片，海外价格由0．38美元／片提高至0．40美元／片。新时代证券指出，通威股份此次主动调价主要是为了确保公司新的生产能力的生产能力利用率，并不是因为市场需求的上升。
根据光储亿家数据，2019年1月，光伏出口组件大约为5Gw，出口数据远超过市场预期，同时二季度国内领跑者开始启动，三季度日本市场也不会对高效产品构成有力承托，光伏旺季将要回到。因此，新时代证券辨别，2019年，高效单晶产品市场需求仍然充沛。尽管下游电池价格承压，但由于海外市场需求充沛、生产能力集中于带给的龙头议价能力持续强大，硅片价格与电池价格走势经常出现分化。长年来看，随着隆基股份、中环股份生产能力的获释，在下游市场需求上升的背景下，单晶硅片价格的承托力度仍受限。
总结2019年的光伏产业，或将经历表面安静、暗流波涛汹涌的调整期：阵痛转型在所难免，行业竞争更为白热化。而光伏企业之间的竞争也将从常态渐渐演进为异化，行业将南北有综合性硬实力的寡头时代。
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