投资要点 基本面还清,锂业板块声浪沦为急先锋。 因碳酸锂行业景气度提高,大部分锂业公司在2015年均构建了快速增长,其中天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、众和股份、江特电机还预告片了2016年一季度业绩大幅提高,解释基本面正在还清,将有力承托板块估值。
锂价下跌趋势恒定,未来将会保持高位 据数据表明,近期工业级碳酸锂报价14.3万元/吨,电池级碳酸锂报价17.15万元/吨,比起年初分别下跌37.5%、32.9%。据调研理解,电池级碳酸锂大客户价格也随行就市,目前已超过14~15万元/吨,并有少量报价至18万元/吨,我们指出上半年碳酸锂供需仍科很弱均衡,锂价未来将会保持高位。 进口倚赖程度增大,国外锂价开始下调 据数据表明,2016年前两个月碳酸锂进口总量2985吨,较去年同期快速增长45.31%,解释进口倚赖程度显著增大。
另外,年初国内外碳酸锂价差较小,但目前国外碳酸锂已下调价格至2万美元/吨(折算人民币13万元/吨),二季度未来将会再次向下调价,有可能对国内碳酸锂价格有所影响。 下半年或遗预期劣,锂价未来将会之后走强 2016年若新能源汽车能构建60万辆以上的销量预期,我们预计电池级碳酸锂的需求量大约为4.59万吨,碳酸锂总需求未来将会超过9.5万吨;而我们预测国内追加生产能力会多达2万吨,总供给量大约8.5万多吨,供需依然无法超过均衡。 我们指出,预期劣在于:若下半年新能源汽车现身超强预期的愈演愈烈行情,而国内各大碳酸锂厂商投产工程进度不约预期,同时不受国外碳酸锂提价及自然灾害影响,国内锂价未来将会再次大幅度下跌。 建议注目:天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份等。
风险提醒 新的电池技术经常出现,锂电不存在被替代的可能性;行业估值中枢能否保持,在一定程度上不存在不确定性;上市公司托锂业务的布局、扩展,或遗试错风险。
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